Banquiers d’investissement voir offres d’exploitation aurifère rebondir cette année passant près de la décennie comme producteurs ciblent les actifs aux prix de vente de feu après que le métal plongé.
Entreprises d’exploitation aurifère sont à proximité de leur moins cher par rapport à la valeur comptable au moins deux décennies, selon les données compilées par Bloomberg. Pendant ce temps les producteurs seront incités à remplacer une partie de la production perdue quand ils vendu ou écourtée moins rentables mines, dit Paul Knight de Barclays Plc.
« Les majors qui ont fait optimisation de portefeuille seront penchera sur certaines des juniors et dire: « Voici l’occasion pour nous d’acquérir un bien potentiellement meilleur que nous ayons vendu et à atténuer la perte de production, » » Knight, un vice-président de Barclays et co-responsable des métaux et des mines, a dit le 6 janvier par téléphone.
Il y a $ 10,1 milliards de transactions impliquant des producteurs d’or l’an dernier, selon les données compilées par Bloomberg. Qui est de 4,4 pour cent moins qu’en 2012 et le plus petit depuis 2004.
Alors que les offres or a diminué, on signe d’un regain d’activité en décembre comme la valeur des transactions a atteint le plus haut niveau mensuel depuis février. Goldcorp Inc. (G) et Newmont Mining Corp. (NEM), les deuxième et troisième producteurs de valeur marchande, a déclaré en septembre qu’ils évaluaient la possibilité d’offres d’ajouter des opérations de faible coût.
Cash gratuit
Les développeurs de projet unique comme Pretium Resources Inc. (PVG) et Torex Gold Resources Inc. (TXG) peuvent être attrayants pour les grandes entreprises, selon Adam Graf, un analyste basé à New York chez Cowen & Co.
Projet de pretium en Colombie-Britannique a des notes élevées, qui seront probablement rendent attrayant aux plus gros exploitants, Joe Ovsenek, agent de développement principal de la société a déclaré par téléphone. La société basée à Vancouver est axée sur le développement de la mine, dit-il. Un porte-parole de Torex torontoise ne répondre pas aux e-mails ou appels téléphoniques sollicitant des observations.
Les mineurs de plus grandes peuvent être mieux positionnées pour envisager des acquisitions qu’en 2013 après la réduction des coûts. Les 10 plus grands producteurs de ventes, dirigé par Barrick Gold Corp. (ABX), peut générer des cash flows combinée de $ 4,17 milliards cette année, comparativement à un négatif $ 1,74 milliards en 2013, selon les estimations des analystes compilées par Bloomberg. Qui serait le plus élevé pour le groupe depuis au moins huit ans, les données montrent.
Dans le même temps, d’exploration et des sociétés de développement, qui s’appuient généralement sur des financements réguliers si leurs projets ne sont pas encore des recettes, peut-être plus incitatif à se vendre.
« À vendre »
Standard & Poors / TSX Global Gold Index de secteur a perdu près de la moitié de sa valeur l’an dernier que le métal est tombé le plus en plus de trois décennies. Comme investisseurs sorti de l’industrie, explorateurs et mine les développeurs du mal à vendre des actions. Le groupe est signalé encaisse a chuté d’environ 30 pour cent depuis 2012, tandis que les ventes de la part de sociétés aurifères est tombé à la plus faible depuis 2005, selon les données compilées par Bloomberg.
"Entreprises dont l’accès au capital a été coupée en raison du sentiment du marché actuel seront contraints d’envisager des fusions pour conserver les espèces et survivre jusqu'à ce que les conditions s’améliorent," Michael Faralla, directrice de l’investissement global mining services bancaires à la Banque Toronto-Dominion, a déclaré dans une réponse par courriel aux questions. « Certaines de ces entreprises peuvent aussi choisir de se mettre en vente. »
De nombreux mineurs ne peuvent pas trouver des acheteurs. Certaines entreprises avec bonnes dépôts et gestion vont s’imposer comme « gagnants » tandis que d’autres seront contestées que l’industrie est réduite, a déclaré Joe Wickwire, qui gère plus de $ 1,5 milliards à Fidelity Investments, dont le portefeuille d’or Select.
« Le darwinisme est vivant »
« Darwinisme est vivant et bien dans l’industrie de l’or à l’heure actuelle, » Wickwire a déclaré par téléphone le mois dernier. Alors que finalement il y aura moins d’entreprises produisant moins d’or, « la rentabilité de l’industrie va aller vers le haut. »
Certes, l’appétit pour or M & A seront gâchée par des niveaux élevés de dette et un accent retrouvée par les plus grands producteurs sur renvoie plutôt que la croissance, a déclaré Neil Gregson, un gestionnaire de fonds basée à Londres chez JPMorgan Chase & Co.
« Beaucoup de choses peut être faites, mais il n’y a pas que de nombreux groupeurs autour, et bien sûr tout le monde pense que leur prix est trop bas pour utiliser » Gregson a déclaré par téléphone. « Il n’est pas que de nombreux acheteurs prêts. »
Offres avec peu ou pas de primes telles que les fusions d’est égal à « pourrait faire beaucoup de sens, » car ils donnent aux entreprises un moyen de transformer leur entreprise, de réduire les coûts et de renforcer les bilans financiers, a déclaré Matthew Hind, le chef torontois de métaux canadiens et de l’investissement minier bancaire pour Credit Suisse Group AG.
Possibilité de diversifier
Les plus grandes entreprises de l’industrie peuvent également prendre des mesures pour devenir plus diversifiée d’autres marchandises, selon Knight Hind et Barclays.
Des signes récents d’une possible reprise de dealmaking incluent accord le 17 décembre Asanko Gold Inc., acheter PMI Gold Corp. (PMV), qu'un autre est venu la veille quand Primero Mining Corp. (P) a dit qu'il a accepté d’acheter à Halifax (Nouvelle-Écosse)-basé Brigus Gold Corp. (BRD) pour environ C$ 287 millions ($ 267 millions) y compris la dette.
L’acquisition de Primero donnera à la société basée à Vancouver une mine d’or et un projet de développement en Ontario, tandis que Brigus auront accès à des fonds pour rembourser la dette et à financer ses opérations, a déclaré les sociétés.
Recherche de Newmont
« Nous ne prévoyons pas de rouler à la rescousse de tout le monde, les marchés de capitaux, » Peter Myers, chef d’investissement et services bancaires aux entreprises, Canada et International, à la Banque de Montréal, a déclaré dans une interview à Toronto. « Le secteur n’a finalement prendre soin de lui-même. »
Newmont directeur général Gary Goldberg a dit le 24 septembre, le plus grand producteur d’or américain était à la recherche pour les acquisitions d’ajouter bas prix or ou cuivre production après les évaluations de biens a chuté. Goldcorp continue d’évaluer les offres potentielles, CEO Chuck Jeannes dit le même mois.
Omar Jabara, un porte-parole de Newmont, a refusé de commenter. Jeff Wilhoit, un porte-parole de Goldcorp, dit Jeannes n’était pas disponible pour commenter.
"Nous allons voir l’activité dans l’augmentation du secteur aurifère indépendamment de ce qui se passe avec le prix de l’or", Mike Boyd, chef de global M & A à la Banque canadienne impériale de Commerce, a déclaré par téléphone. « Les gens voudront poursuivre la consolidation et de tenter de faire baisser leurs structures de coûts. »
RELATED SITES :
http://Blackhawk-Mining.com/2013/11/26/cause-of-Gas-Leak-That-Killed-2-Colorado-Miners-is-sought/
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